África y mercados frontera: la última frontera del capital
Nigeria, Kenia, Egipto y Vietnam. Rentabilidades altísimas para inversores con estómago y horizonte largo.
Por qué frontera y no emergente
Los mercados frontera son mercados demasiado pequeños o ilíquidos para entrar en índices emergentes. Vietnam, Kazajstán, Kenia o Marruecos cotizan a múltiplos 40-60% inferiores a MSCI EM y crecen económicamente más rápido.
AFK (Global X MSCI Nigeria) o FM (iShares MSCI Frontier & Select EM) son los vehículos más líquidos. Ojo con las comisiones (0.8-1%) y el spread bid-ask, que puede ser significativo.
Tamaño y rol en el portafolio
Nunca más del 3-5% del portafolio total. El objetivo no es que la posición sea decisiva, sino capturar la asimetría: si Vietnam se convierte en la próxima Corea del Sur, ese 3% puede multiplicarse por 10 en 15-20 años. Si no pasa nada, el downside es limitado.
Sigue leyendo
Acciones de Latinoamérica: valor escondido en el patio de casa
Nubank, Mercado Libre, Vale y Petrobras. La región cotiza al descuento del 40% frente a mercados desarrollados.
India: la próxima China para las próximas dos décadas
Población joven, clase media creciendo 100M cada 5 años y un mercado bursátil en máximos históricos.